转：每日评论 – 市场再次聚焦特朗普关税，风险偏好情绪承压
·特朗普贸易立场强硬，美元承压·美国政府要求主要伙伴提供贸易方案·数据发布前夕，开盘疲软，今日聚焦美联储讲话·黄金和原油均回吐周一部分涨幅特朗普加大贸易谈判力度，美元承压6月伊始，美元走势低迷，市场再次聚焦贸易谈判。关税政策经历一段相对平静的时期后，上周法院阻止美国征收部分关税的裁决似乎激怒特朗普（Trump），导致钢铁和铝关税有所增加，并对中国采取更强硬的立场。同时，尽管美国5月31日宣布将部分中国商品的关税暂停期延长至8月31日，但围绕关税谈判的市场情绪显然正在逐渐恶化。有报道称美国政府希望日本、越南、印度和欧盟等国在6月4日（星期三）前提交最佳贸易方案，这也反映出策略上的转变，同时表明特朗普缺乏耐心。值得注意的是，该计划风险颇高，因为对某些国家而言，结果可能非常好，也可能非常糟糕，从而打击市场情绪。例如，如果特朗普认为某个国家没有提供最佳报价，他可能迅速恢复互惠关税，就欧盟而言，互惠关税可能达到50%。另一方面，如果特朗普对某个国家的贸易方案倍感满意，那么该国可能继续享受极低关税。特朗普仍难以预测此外，特朗普的批评者指出，备受争议的互惠关税可能从7月9日推迟至9月1日，理由是特朗普的行动具有可预测性。然而，这样的预期可能使特朗普未来行为更加难以预测，毕竟他可能选择一种不同的策略来压制怀疑论者，并向可能希望与美国就关税问题进行谈判的其它国家发布强硬信号。6月股市涨跌互现这种脆弱环境导致周一股市涨跌互现，欧洲股指小幅下跌，而美国股指则勉强收高。然而，美国股市走势仍无法令人信服，原因是投资者担忧本周相关消息可能再次迅速转为负面，从而严重打击风险偏好情绪。市场密切关注经济数据和美联储讲话尽管近期数据并不乐观，但一系列经济数据的发布可能扭转这种脆弱情绪。最终制造业采购经理人指数（PMI）调查数据喜忧参半，美国供应管理协会（ISM）制造业PMI调查进一步跌破50荣枯线，中国财新制造业PMI暴跌至48.3，创2022年9月以来最低水平。尽管受2025年第一季度进口激增后贸易预期反弹所推动，亚特兰大联储对第二季度国内生产总值（GDP）增长预估已升至4.6%，这一数字可能在本周数据尤其是周五美国劳动力市场报告发布后发生重大变化。鉴于今日欧元区消费者物价指数（CPI）初值并未改变周四欧洲央行再次降息的预期，JOLTs职位空缺和美联储讲话可能引发关注。预计今年均属鸽派并拥有投票权的芝加哥联储主席古尔斯比（Goolsbee）和美联储理事库克（Cook）在关税政策落实后将继续支持降息。而达拉斯联储主席洛根（Logan）隶属鹰派，但在2025年没有投票权，因此他可能保持中立立场。黄金和石油在周一反弹后走低此前在土耳其伊斯坦布尔举行的俄乌谈判取得些许进展，目前金价徘徊在$3,360/盎司。即使只休战数日，潜在的停火协议也可能推低金价，但金价仍需大幅跌破$3,200才能巩固当前看跌趋势。油价正试图重返$63水平，目前正在测试50日移动平均线（SMA）。随着美国总统特朗普取消阿拉斯加的钻探和采矿禁令，同时提议与伊朗达成协议，允许伊朗进行部分铀浓缩活动并拆除部分核设施，欧佩克+联盟再次增产的决定可能很快适得其反。一旦油价跌破$60，那么可能再次触及近期低点。
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