当前加密货币市场的整体趋势如何？是牛市还是熊市？
一、基本面动态：质押流动与关税风险交织以太坊质押资金现净流出，早期参与者高位套现
以太坊质押市场近期出现显著资金流动：退出资金达 20 亿美元，新增流入 13 亿美元，净流出 7 亿美元，质押池规模呈收缩态势。这一现象反映早期质押者在高位选择落袋为安或战略调仓，可能对短期抛压形成支撑。
IMF 警告美国关税政策冲击全球经济
国际货币基金组织（IMF）指出，美国当前关税政策正对全球宏观经济构成实质性冲击：加征关税短期内将抑制全球总需求，同时推升进口商品价格，可能加剧全球通胀压力的韧性，间接影响风险资产（包括加密货币）的估值逻辑。
二、技术面聚焦：BTC 与 ETH 均处关键抉择期
▶ BTC：116K-120K 区间博弈，趋势线成关键
日线上升通道保持完整，116K 支撑与 120K 压力形成清晰震荡区间，量价背离特征显现，上涨动能略显不足。昨日下探 116K 后反弹至 120K 遇阻，日线收带下影阳线，今日走势至关重要：
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若能站稳 120K 并放量突破，有望冲击 123K-125K，远期目标看 135K；
若跌破上升趋势线及 116K 支撑且伴随放量，可能确认 “双顶” 形态，调整目标下看 112K-110K，甚至 105K。
4 小时线显示反弹乏力
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日内操作上，下方重点关注117-116K位置支撑看反弹，上方重点关注120-121K位置压力。
▶ ETH：高位震荡藏回调风险，3600 成防守核心
以太坊已进入 “上涨后高位震荡” 阶段，前日高位十字星后，昨日回踩 3600 附近（日线 7 日均线）获得支撑。高位放量伴随 K 线 “上下插针”，通常暗示高位筹码换手加剧。后续需重点关注：
支撑位：3600 为短期生命线，跌破或下探 3000K-3200 区间；
压力位：3860 为关键阻力，放量突破可开启新一轮上涨，目标直指 4000 整数关口，中期有望冲击 4300-4500。
4 小时线显示 3760 压力明显
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日内操作上方，上方重点关注3750-3780位置压力，下方支撑先看3670，再看3600点。
三、山寨币板块：轮动节奏加快，风险溢价上升
比特币高位震荡近 10 天、以太坊进入整理阶段，已引发山寨币集体调整。近期热点轮动频率显著加快（AI→RWA→Meme→L2→新公链），单个题材持续周期缩短至 3-5 天，反映市场投机情绪降温。
从资金面看，中心化交易所资金流出大于流入，显示部分资金借反弹高位套现，缺乏增量资金接盘，市场活跃度更多依赖存量资金拉盘制造短期 FOMO 情绪。叠加 8 月 1 日美国关税政策窗口期临近，风险资产承压预期升温，建议山寨币操作以控制仓位为主，暂避追高风险，可关注明确空头信号后的合约机会。
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