每日评论——谨慎的市场情绪持续，美国数据成为关注焦点。

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尽管加密货币市场出现复苏迹象，但风险偏好依然脆弱

美联储强势下调市场预期，今日关键美国数据备受关注

美元疲软持续，美元兑日元跌势企稳

原油和黄金市场处于观望状态；美俄谈判遭遇阻碍



今日美国关键数据发布

尽管美国政府停摆已结束近三周，但此前一段时间数据发布稀少，且大多与9月份相关。幸运的是，今日美国将发布一系列关键数据——距离关键的美联储会议仅一周之遥——这在一定程度上弥补了周五非农就业报告的缺失。

市场焦点将集中在ADP就业报告和ISM服务业PMI调查上。美联储当前宽松政策的主要原因是劳动力市场，因此今日的数据将提供就业市场的最新情况。

考虑到这些数据仍受美国政府停摆的影响，这意味着它们并不能完全反映潜在的经济趋势，且波动性可能比往常更大，ADP就业报告预计将显示就业人数增加1万人，继10月份强劲增长4.2万人之后，彻底扭转此前连续两个月下降的趋势。

ISM服务业PMI预计将小幅下滑至52.1，与今天早些时候公布的中国RatingDog服务业PMI的降幅相符。不过，ISM分项指数将备受关注；尤其是10月份达到70（2022年11月以来最高水平）的价格支付分项指数，以及自2025年5月以来一直徘徊在50以下的就业分项指数。

市场会注意到这些数据吗？

尽管几位美联储委员在会议数据静默期前持鹰派立场，但市场目前仍预期美联储下周降息25个基点的概率高达85%，这凸显了清晰的经济数据对于利率决策的重要性。如果今日公布的数据符合预期或弱于预期，市场反应很可能有限，维持现状。

因此，只有显著的利好因素——例如ADP就业数据出现三位数增长，以及ISM服务业价格分项指数小幅上涨——才可能引发人们对美联储当前降息预期的质疑。风险市场可能会对此有所反应，股市小幅走弱，美元最终获得小幅提振。然而，这些反应可能只是暂时的。

笼罩在今日市场反应和12月美联储会议之上的，是特朗普已选定鲍威尔主席继任者的猜测。 NEC董事哈塞特似乎是热门人选，这可能为明年更激进的宽松政策打开大门，而目前市场预期宽松幅度为67个基点。

股市反弹脆弱；美元持续疲软

美国股指周二收涨，但在今日公布的经济数据和美联储会议召开前，近期的走势缺乏足够的信心。与此同时，人工智能领域的竞争日趋激烈。继谷歌发布TPU芯片后，亚马逊也宣布推出Trainium3芯片，为英伟达的霸主地位增添了新的挑战者。

外汇市场方面，美元疲软是本周的主要议题。除了欧元兑美元汇率攀升至1.1640并试图突破11月中旬的高点外，澳元也成功摆脱了疲软的第三季度GDP数据的影响，在澳储行行长布洛克发表鹰派言论后，澳元再次跑赢强劲的美元。与此同时，美元兑日元近期的下跌似乎已在155.60附近企稳，投资者可能开始重新审视日本央行12月加息的可能性。

加密货币上涨，原油和黄金市场进入观望状态

加密货币市场终于出现复苏迹象，比特币价格攀升至9.2万美元以上，远高于11月底的低点。尽管如此，加密货币的困境，尤其是塞勒战略发展带来的影响，依然存在。

与此同时，黄金和原油价格分别徘徊在4200美元和58美元上方，等待乌克兰-俄罗斯冲突的消息。美国与冲突双方的一系列会晤证实，双方在俄罗斯冻结资产的处理以及俄罗斯要求吞并目前被占领的乌克兰东部地区的问题上存在分歧，这些问题很容易破坏当前由美国主导的调解努力。