每日评论——美联储鲍威尔的温和基调令风险偏好承压

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鲍威尔主席给降息预期泼冷水
美元上涨，股市下跌；随着焦点转向美国数据，未来一个充满挑战的时段即将到来
金价仍接近历史高点，油价在地缘政治消息的推动下上涨
加密货币盘整，与黄金的相关性减弱

美元上涨，股市试图从周二的跌势中恢复

在连续几个交易日上涨之后，风险偏好昨日略有下降，纳斯达克100指数领跌，创下自9月2日以来的最大单日跌幅，美元兑欧元上涨几个点。奇怪的是，推动上周股市上涨的同一因素——尽管鲍威尔主席的讲话语气低沉，但联邦公开市场委员会(FOMC)仍宣布降息——恰恰是昨日股市回调的主要因素。

在昨日美联储委员鲍曼和地区联储主席古尔斯比发表一系列鸽派言论之后——套用一部热门科幻电影的片名，这场会议的上半场可以说是“美联储鸽派的进攻”——鲍威尔主席插话，在一定程度上中和了美联储的鸽派言论。

尽管市场对美联储将在10月再次宣布降息25个基点抱有相当信心，但鲍威尔再次保持温和的基调，旨在控制不断膨胀的降息预期。他强调了通胀与就业风险之间的差异，但也重申了联邦公开市场委员会的核心预测，即预计关税将是一次性传导，并表示“不能再说劳动力市场真的稳固了”。鲍威尔甚至脱稿表达了“股价估值相当高”的观点，这委婉地暗示了现阶段股票价格可能偏高。

预计鹰派和鸽派之间的较量将持续，旧金山联储主席戴利今日将出席新闻发布会，市场对鹰派言论愈发敏感。但最终，数据将左右市场走势，要么支持10月份暂停加息的温和呼声，要么印证美联储将接连降息的预期和鸽派论调。值得注意的是，继标普全球制造业和服务业PMI数据表现不俗之后，市场焦点正逐渐转向明日公布的每周初请失业金人数和耐用品报告，其中周五公布的个人消费支出(PCE)报告尤为引人关注。

今日市场风险情绪或将面临挑战

中国阿里巴巴宣布计划增加人工智能支出，以与美国竞争对手竞争，这可能会进一步扰乱今日的风险偏好，尤其是在中美谈判仍在继续且近期取得一些进展的背景下。再加上中国正试图提升国内芯片产量和创新能力，以直接挑战英伟达的主导地位，这两个经济超级大国之间未来可能展开更具挑战性的谈判，并且不可忽视的是，未来贸易相关的避险市场事件也有可能出现。

与此同时，加密货币似乎已经找到了支撑位。比特币从11.1万美元反弹，目前徘徊在11.25万美元附近，而以太币则在4200美元区域获得强劲支撑。如果当前的回调被证明是吸筹阶段的一部分，那么尽管市场环境充满挑战，但新一轮的反弹仍可能出现。值得注意的是，“数字黄金”与黄金之间的单月日相关性近期大幅减弱，已从九个月高点回落。

地缘政治因素推动金价和油价上涨

相关性下跌的主要原因是，无论市场状况如何，金价仍在持续上涨。截至本文撰写时，贵金属交易价为3,775美元，略低于其历史高点3,791美元。美国总统在乌克兰-俄罗斯冲突问题上态度转变，与油价一同受益。

由于特朗普抨击俄罗斯，同情乌克兰，并要求欧洲停止购买俄罗斯天然气和石油——很可能用美国能源进口取而代之——油价周二录得一根不错的阳线，但未能突破近期的区间。若要逆转趋势，油价可能需要突破65美元/盎司的初步支撑位，并重新测试200日简单移动平均线67.30。