纳斯达克推动推出代币化证券交易

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纳斯达克提议交易与股票和交易所交易产品 (ETP) 挂钩的代币

如果获得批准，此举将标志着美国交易所首次允许代币化证券交易

纳斯达克在美国证券交易委员会 (SEC) 议程增加加密货币交易规则几天后提交提案


纽约，9 月 8 日（路透社）——纳斯达克 (NDAQ.O) 正在与美国监管机构合作，推出代币化证券交易。在特朗普政府放松加密货币监管的背景下，纳斯达克成为华尔街最新一家加倍押注代币化热潮的大型金融参与者。

如果获得批准，此举将标志着代币化证券首次获准在美国主要证券交易所交易，同时也标志着交易所运营商迄今为止将基于区块链的结算引入全国市场体系的最雄心勃勃的尝试。

纳斯达克周一向美国证券交易委员会提交了一份提案，提议修改其规则，允许在其主要市场以“传统数字或代币化形式”交易上市股票和交易所交易产品。就在几天前，美国证券交易委员会（SEC）公布了其规则制定议程，其中包括可能修订规则，允许加密货币在国家证券交易所和另类交易系统上交易。

最新的进展正值全球投资者对代币化资产的需求不断增长之际。加密货币行业的支持者认为，代币化可以改善金融体系的流动性。

美国最大的加密货币交易所Coinbase此前也曾向SEC申请许可，向其客户提供“代币化股票”。包括美国银行和花旗银行在内的一些大型跨国银行已表示，它们可能会探索推出代币化资产，包括稳定币。

纳斯达克在周一提交的文件中表示，它相信市场可以采用代币化，同时“继续提供国家市场体系的益处和保护”。

纳斯达克表示：“对国家市场体系及其相关保护措施的全面豁免对于实现代币化的目标而言并非必要，也不符合投资者的最佳利益。”

一些行业批评人士警告称，围绕代币化的狂热可能会带来新的系统性风险，尤其是在缺乏严格监管的情况下。今年7月，美国证券交易委员会（SEC）委员海丝特·皮尔斯（Hester Peirce）曾多次积极评价加密货币，但她表示，代币化证券无法规避现有的证券法。

纳斯达克在文件中提到了皮尔斯此前的声明，并表示其最新的代币化证券交易提案将在此背景下进行。

“同等重要权利”

“代币化”一词的使用方式多种多样，但通常指将金融资产（例如银行存款、股票、债券、基金甚至房地产）转换为加密资产的过程。

在新任SEC主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）的领导下，SEC一直在尝试修改加密货币监管法规，并减少华尔街批评的过于繁琐的规则。如果最新政策得以实施，将代表数字资产行业的重大胜利。该行业长期以来一直在推动制定量身定制的规则，以使加密货币能够与传统金融更加紧密地融合。

纳斯达克周一指出，欧洲代币化股票的交易方式“令人担忧”，因为一些交易平台允许投资者交易代币化的美国股票，但并未向投资者提供实际的公司股票。

作为其新提案的一部分，纳斯达克声称将提高代币化证券的门槛，使其享有“与同类传统证券相同的实质权利和特权”。纳斯达克表示，如果满足这些条件，纳斯达克将“在同一订单簿上并按照相同的执行优先级规则”将代币化证券与传统证券一起交易。

纳斯达克补充道：“如果代币化工具未全部或实质上赋予此类权利，交易所将不会将其视为与传统工具等同……而是将这些工具视为不同的工具。”

如果纳斯达克的提议获得批准，并且一旦中央清算机构的基础设施投入使用，投资者就可以在纳斯达克购买股票，并以代币形式进行结算，而无需改变订单的路由、定价、监控或报告方式。

纳斯达克表示，假设存管信托公司的基础设施届时到位，美国投资者有望在2026年第三季度末迎来首批以代币结算的证券交易。